关于近期在红海上的特殊事件开云kaiyun体育，咱们面前暂时以为关于集运欧线指数期货所对应西北欧航路的影响不大。

　　本周一的SCFIS（集运欧线指数期货的场所指数）为939.57点，特出了咱们的理思预期，现货商场情感较高。

　　由于SCFIS指数的辘集界限是上周一0：00至上周日24：00（王人为北京时分）的航班，故12月11日的场所指数粗放响应了12月1日收效的运价水平。

　　由于12月1日加价公告中的运价全体水平与11月1日相对接近（达飞、赫伯罗特公告中的价钱与11月1日一致），12月11日的场所指数尚无法体现涨幅更为显着的12月中旬、1月1日收效的自后两轮加价（图表2）。多轮加价事件的影响不局限于现货运脚商场的强势，也包括了

　　1. 刻下货量强于预期（前期过于悲不雅），从而给以了最明锐的班轮公司富足的信心。

　　2. 班轮公司在提振商场预期以取得更多长协道判筹码这一共同利益上相互展现出了富足的默契。这一默契可能在2024年特殊后的博弈中匡助组成一些最基础的共鸣。

　　12月中旬收效的价钱将体面前12月25日的SCFIS指数上，1月1日收效的价钱水平将体面前1月8日的SCFIS指数上。咱们以为由于春节假期的周边，1月中旬再次加价的可能性不高。即便如斯，这也意味着，场所指数在1月上旬前将全体以屡翻新高的节拍展现。

　　同期，算作年末年头旺季现货强势的遵循，春节后3、4月传统淡季的运脚高度（交割结算价）也可能高于预期（假定班轮公司不在春节后的传统淡季开启价钱战）。其原因特别浅近，由于运脚的强势可能抓续到1月中旬、乃至春节假期前，则淡季中运眼下落的时分将被裁减。

　　在前述问题的影响下，很容易理会咱们在10月以来基本未尝调动过的战略：

　　04合约由于其近月与主力合约特色，可能不得不承担一定的现货旺季逻辑往来。故，咱们暂时延后回到非常逻辑的时分点至1月中下旬，而高度也需要进行一定的上调，可能需要上调至1200~1300点（取决于SCFIS指数，致使可能更高）。

　　最终4月的交割结算价可能高于咱们先前600±40点的预期，面前咱们暂时保守地上调至670±40的预期。

　　06、10等合约的高估与非常逻辑下的修正契机也需要恭候现货强势情感的落潮。

　　08、12旺季合约的非常预期可能相通需要朝上修正。

　　若咱们检查2023年10月（月内均值约615点）、12月的SCFIS指数水平（月内均值或在900点水平以上），咱们会发现刻下10-12的价差被严重低估。

　　伴跟着近期价钱的回调开云kaiyun体育，举例04-08等淡旺季反套战略再次值得有计划。