财信证券股份有限公司杨甫近期对杰普特进行盘考并发布了盘考叙述《定增助力产能彭胀，光学开发及钙钛矿激光开发两头发力》，本叙述对杰普特给出增抓评级，面前股价为82.86元。

杰普特(688025)

投资重点：

事件：2023年12月29日晚间，公司发布《2023年度向特定对象刊行A股股票预案》。公司拟向不跳跃35名(含35名)对象召募不跳跃12.7亿元，总股数不跳跃本次刊行前公司总股本的30%，刊行价钱不低于订价基准日前20个来回日公司股票来回均价的80%。

四年头次定增，五大方式优化分娩布局。公司本次拟向特定对象召募资金总和不跳跃12.7亿元，扣除刊行用度后将用于五大方式。其中精密智能光学成套开发分娩建筑方式瞻望使用2.23亿元；光伏钙钛矿开发扩产建筑方式瞻望使用1.21亿元；总部及研发中心建筑方式瞻望使用3.92亿元；激光器扩产建筑方式瞻望使用1.02亿元；外洋时代撑抓和网罗建筑方式瞻望使用0.52亿元；另有3.8亿元拟用于补充流动资金。

功绩稳步增长，赔本业务慢慢优化。公司2023年前三季度终了买卖收入9.04亿元，同比增长12.10%，终了归母净利润0.84亿元，同比增长64.12%。公司慢慢优化此前毛利率较低但占比拟大的钣金切割业务，盈利智商抓续改善，公司2023年前三季度前三季度公司全体毛利率为39.45%，同比普及6.03pct，净利率为9.24%，同比普及2.98pct，均终了上市以来新高。

破钞电子范畴：中枢增长点在于XR检测开发。公司永远与行业头部客户保抓密切深度勾通，在2022年向行业头部客户委派MR1代光学校准检测开发的基础之上又为其研发更多用于其MR光学模组光学检测的开发。2023年上半年公司协助客户开发其二代MR家具，且筹画加入更多的光学检测方式。异日将充分受益于MR家具迭代带来的开发需求。

新动力范畴：锂电企稳，光伏钙钛矿激光开发有望冲突。锂电方面，公司激光器获取头部客户招供，正在大比例为客户替代入口激光器。光伏方面，公司在钙钛矿时代道路上，可提供系列用于薄膜电板高精度划线的激光智能装备，可粉饰钙钛矿电板分娩中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺。公司与协鑫光电深度勾通，打造首个100MW钙钛矿光伏电板量产线，全套激光开发已于23年7月获胜委派，下一代GW级产线开发正在布局，异日有望在钙钛矿开发范畴占据蹙迫地位。

投资提出。公司行为MOPA激光器龙头，深耕光学开发范畴，在破钞电子及新动力范畴均有较好竞争力，异日长进遍及。咱们瞻望公司2023-2025年归母净利润分袂为1.39、2.17、2.96亿元，对应的EPS分袂为1.46元、2.28元、3.11元，对应2024年1月2日股价，PE分袂为60.15倍、38.62倍和28.29倍，初次粉饰给以公司“增抓”评级。

风险领导：产能彭胀不足预期，卑劣破钞电子及新动力智商增速不足预期，市集竞争加重。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，财通证券张益敏盘考员团队对该股盘考较为深切，近三年预测准确度均值高达80.01%，其预测2023年度包摄净利润为盈利1.35亿，笔据现价换算的预测PE为58.3。

最新盈利预测明细如下：

    

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；当年90天内机构主义均价为93.06。

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